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N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
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金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

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reits概念股电子城等板块受益

5月6日,REITs板块开盘大涨,海航投资、光大嘉宝、电子城、世联行一字涨停,四川路桥、市北高新、光环新网集体高开。

4月30日收盘后,证监会与发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。试点文件指出,要聚焦重点区域——发达地区。优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域,支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点。

A股银行、房地产、通讯行业、新老基建等有望受益。对于投资者来说,基础设施公募REITs投资的是挂钩地区发展以及对抗通胀的优质基础设施,在目前市场利率持续走低的环境下,是难得的优质资产。同时,基础设施公募REITs可在二级市场交易,为项目提供了有效的退出渠道,有效解决了以往基础设施投资周期长的难题。另外,基础设施公募REITs投资门槛低,投资、交易便利,信息披露公开,为普通大众投资者开辟了新的资产配置路径。

公募REITs开闸 基金业“嗨了”

公募基金行业又迎来一个划时代的新产品。日前,证监会发布通知,就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》 公开征求意见。公募RE-ITs产品渐行渐近。

公募REITs即将起航,不少基金公司跃跃欲试,希望获得首批管理人资格。不过有业内人士表示,公募基金并没有足够的人才及项目储备,业务开展初期难度不小。

“基金公司非常愿意布局REITs,好多家公司想要争取首批管理人资格。”一位基金公司产品部人士透露。

不过,一位基金公司市场部人士表示,基金公司布局公募REITs面临很大挑战。“首先是好项目难找。基金公司要把REITs和其它类固收产品的收益率做相比,吸引投资者;其次是《指引》征求意见稿提到”基金公司需要设置独立的基础设施基金投资管理部门,配备不少于3名具有5年以上相关投资管理经验的负责人员。可以说,基金公司目前没有相关人才储备,业务的前期投入相对较大。

一位法务人士也持类似的观点。在他看来,无论是在人才配置、制度建设还是项目前期准备上都需要投入较多的资源。在公募REITs业务上有优势的基金公司或许并不是传统的头部公司,而是有大型券商股东背景或旗下子公司有成熟ABS经验的公司。

“开展公募REITs要求严格,令不少基金公司望而却步。《指引》征求意见稿要求基金公司需要履行基础设施项目运营管理职责,而具备这方面经验的公司非常少。”上述法务人士表示,此前公募投资ABS不需要负责底层的投资运作,基础设施资产支持证券的项目管理并不是公募传统业务,可能需要调用股东或子公司的人才团队。

多位业内人士认为,公募REITs正式推出还有待时日。“目前刚开始征求意见,而且基金管理人、财务顾问、中介机构等参与方前期需要做大量的尽职调查、项目审批等筹备工作。”上述法务人士称。

此外,公募REITs的投资者适当性教育及税收安排也备受业内关注。

上述法务人士表示,《指引》征求意见稿要求,公募REITs需要将80%以上资产持有单一基础设施资产支持证券全部份额,相比传统公募基金,投资单一非标项目的集中度更高。因此,在基金发售过程中,对投资者的风险提示和适当性管理尤为重要。

鹏华基金表示,REITs在美国得到迅速而持续的发展,主要得益于税收政策的驱动。而《指引》征求意见稿并未提及税收优惠及双重征税问题。(中国基金报)

基建类REITs开闸重点利好哪些个股

REITs是通过募集投资人资金,以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券,投资标的包括商业地产、基础设施等。其中,主要投资于基础设施的产品,被称为基础设施类REITs。

华泰证券认为,由于基础设施资金投入量大,回报周期长,对政府和企业而言,大量的存量资产无法及时变现,沉淀了大量资产。通过推行基础设施公募REITs,可以盘活基建领域的存量资产。通过将缺乏流动性的基础设施存量资产转化成流动性强的金融产品,提高资金的利用效率,从而形成一个良性循环,基础设施资产的流动性和盈利能力都可以得到较大提高。

试点文件指出要聚焦重点行业——交运、环保、公用事业+新基建。优先支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市政工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。此外,鼓励信息网络等新型基础设施以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

据中泰证券债券与结构金融部执行总经理洪浩介绍,REITs就是一种金融工具,募集资金并将其投资于具有稳定收入的不动产、房地产、基础设施,并由专业的机构进行管理,将大部分的收益分配给投资者,使中小投资人有机会参与大规模的不动产投资,将不动产和资本市场进行有效的结合。从实际的效果看,推出REITs对经济的复苏也都具有非常积极的作用。现在时点推出这个政策应当说是正当其时,从短期看,为了应对疫情的影响、经济下行的压力,REITs可以保证经济稳定的运行;从长期看,REITs也可能成为深入推进供给侧改革和经济高质量发展的助推剂。

对于资本市场的影响,洪浩认为REITs募集的资金可以用于补短板新基建的投入,同时降低了基础设施企业的负担,有利于提高企业再投资的能力;二是基础设施REITs,为投资于基础设施的企业提供了规范化的退出渠道。特别值得关注的是REITs可以为基础设施定价提供价值发现的“锚”(主要是发行的权益价格),有利于改善整个社会的资源配置。

此外,有业内人士表示,基建类REITs这一题材从未在二级市场发酵,属于全新的概念,因此相关板块是否会受到资金的炒作,短期内很值得投资者加以重点关注。具体而言,可留意仓储物流、收费公路,水电气热,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理板块。

国泰君安宏观分析师张捷指出,从领域、行业看,主要盘活老基建存量领域基础资产,增量资金投向更多着眼新基建、公用事业;从地区看,重点支持经济较发达地区。优先支持三大行业:交运、环保、公用事业;鼓励三大领域:5G等新基建、战略新兴产业、高新科技及特色园区。增量资金投向两大领域:新基建、公用事业和6个重点区域:京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲。(财富动力网)

投资者如何分享万亿级大蛋糕

目前市场上的公募REITs只有鹏华基金一只,其运作了国内首只公募REITs,尽管投资范围不是此次《指引》提及的基础设施领域,但在中国版公募REITs落地前夕,作为前车之师,研究鹏华走过的路对后来者仍然很有借鉴意义。

据了解,鹏华基金早在十几年前亚洲REITs市场迅猛发展之际,就开始对REITs这一拥有稳定长期回报的低风险产品进行了相关的投资研究。

由于当时国内REITs市场发展尚不成熟,鹏华基金决定以美国REITs市场为切入点,着手推行鹏华美国房地产证券投资基金。

2011年,鹏华美国房地产证券投资基金正式成立,主要投资于美加两国上市的拥有优质商业房地产、产生稳定现金流、并与投资者充分分享收益的房地产企业,这是我国公募基金投资海外REITs产品的破冰之举。

2015年7月6日,鹏华前海万科REITs成立,以深圳前海地区优质商业地产为基础资产,面向公众募集并在深交所挂牌交易。

值得一提的是,公募REITs模式大大增强了产品的流动性,这也是国内第一只符合国际惯例的公募REITs产品。不同于以往的基金管理,公募REITs运营核心在于底层资产的管理、资产估值核算及信息披露。

据鹏华前海万科REITs招募说明书显示,该基金通过投资于目标公司股权参与前海金融创新,力争分享金融创新的红利,封闭期为10年,期满后转为上市开放式基金。

该基金的投资组合比例为:投资于确定的、单一的目标公司股权的比例不超过基金资产的50%,投资于固定收益类资产、权益类资产等的比例不低于基金资产的50%。

这意味着,该产品收益主要来源于租金收入和房地产升值,并且其收益的大部分用于发放分红,与股市、债市的相关性较低。

数据显示,截至2020年一季度末,鹏华前海万科REITs的基金份额为3000万份,规模为31.83亿元,权益投资和固定收益投资分别占基金总资产的4.47%和75.37%。

截至2020年4月30日,鹏华前海万科REITs自2015年7月成立以来的净值增长率为34.12%。

其中,该基金2020年以来的4个月收益率约为3.59%,2019年、2018年的收益率分别为7.73%、6.82%。

据悉,作为国内公募REITs的先行、先试者,鹏华基金将公募REITs发展视为公司向综合性资产管理机构转型的重要战略步骤。在鹏华前海万科REITs创设的过程中,鹏华专门设立了投资银行部,配备具有基础设施项目运营经验、不动产研究经验、风险控制经验、特殊资产估值核算经验等复合专业背景、多知识体系的专业化团队,时刻准备响应公募REITs的政策落地。

有分析人士认为,此次《指引》将带来公募REITs试点破冰,这对公募基金是一大好消息,扩大了公募产品的投资范围,并且由于REITs产是有稳定长期回报的低风险产品,首批公募REITs可能将获得机构投资者追捧。

自1960年REITs在美国出现以来,在过去几十年中迅猛发展,在海外发达经济体中,REITs已在各自的整体资本市场中占有重要地位。作为REITs的发源地美国,截至2019年末公募REITs市场规模约1.3万亿美元,约占GDP规模的6.5%,按照该比例推算,中国公募RETIs市场可达6万亿人民币

此前中国市场虽未推出REITs制度,但基于市场的迫切需求,市场机构通过债权性质的类REITs模式进行了卓有成效的探索,目前深沪两交易所合计发行的类REITs产品发行规模约4000亿元。

“考虑目前我国基础设施品类繁多、规模较大,为公募REITs提供了丰富的基础资产,基础设施公募REITs未来市场空间巨大。在机制建立以后,公募REITs未来将进一步拓展到基础设施以外的其他类资产,不断丰富公募REITs的种类,为投资人提供更多类别底层资产选择。”鹏华基金认为。

那么,哪些资产适合发行基础设施公募REITs?

鹏华基金认为,遴选适合发行公募REITs的基础资产要遵循三个原则:

一、为较好匹配投资人的权益投资风险溢价要求,基础资产需具备较高收益率;

二、基础资产须具备长期、稳定的现金流;

三、基础资产市场化运作,且权益无瑕疵、可转移和法律隔离。

根据上述原则,鹏华基金表示,适合开展公募REITs的大类基础设施有:5G基站、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车停车场/充电桩、大数据中心、产业园区、工业物流园区等。基本覆盖大类基础设施。

另一个关键问题是,对发起人、投资者来说,开展基础设施REITs有什么好处?

鹏华基金表示,对于发起人来说,此次REITs试点通知明确以权益融资模式进行推动,有别于以往通过负债进行的基础设施投融资模式,基础设施REITs能够带来稀缺的长期限的权益性资本,构建了嫁接社会资本参与基础设施项目的桥梁,解决了目前负债空间不足的难题。借助公募REITs,建立一个市场化的投融资机制,有利于吸引更专业的市场机构主导项目投资和运营,可大大提升基础设施投资的投资效率,优化资源配置。

此外,鹏华基金认为,对于投资者来说,基础设施公募REITs投资的是挂钩地区发展以及对抗通胀的优质基础设施,在目前市场利率持续走低的环境下,是难得的优质资产。同时,基础设施公募REITs可在二级市场交易,为项目提供了有效的退出渠道,有效解决了以往基础设施投资周期长的难题。另外,基础设施公募REITs投资门槛低,投资、交易便利,信息披露公开,为普通大众投资者开辟了新的资产配置路径。

只是破冰之前,目前公募REITs还有一些问题待解决。

“REITs在美国得到迅速而持续的发展,主要得益于其税收政策的驱动,税收优惠成为了REITs发展的核心驱动力。目前REITs试点通知并未提及税收优惠及双重征税的问题,预计未来将得到进一步解决。”鹏华基金指出。

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