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美国上市,老股东限售期怎么样?

美股和中国股市还是有所区别的,比如中国有涨跌幅限制,但是美股就没有,中国有禁售期,那么,美股是不是就没有呢?

实际上,美股也是有的。那么,美股上市禁售期是怎样的?

美股上市也是有禁售期的。但美国法律和SEC监管法规是没有禁售期的条文的。美国的禁售期是pre-IPO时期,公司与早期投资者、员工签订的协议,后期投行也会要求签署新的合同来确认这样的禁售协议。因此,美国的禁售期是完全市场化的行为,是公司和投行博弈的结果,也是公司和投行为了获取投资者信任,提高估值的必要行为。

所以,美国企业上市后,高管有禁售期吗? 有!

美国法律有规定上市企业的禁售期吗?没有!

禁售期又叫锁定期(lock-upperiod),按照公司与内部人士的合同约定,一般为公司上市后90天至180天。约定禁售期的原因是防止在公司上市后原股东(包括已离职的员工)马上减持套现,导致股价大起大落。

美国证监会规定了限售期内股东不能套现持有股票,内幕信息知情者无法通过快速抛售最大化自身利益

为了保护投资者的利益,美国证监会规定了原始股东在上市、管理层股权激励和并购后一定时期内不得售出其持有的股票在二级市场上套现,即锁定期或限售期(RestrictedStock TradePeriod),纽交所和纳斯达克为6个月。另外,6个月锁定期之后,股东每三个月可以出售的股份数额不能超过同类已发行股份的1%或四周内平均周交易量的较大者,且必须事先向证监会报备。对企业高管层、董事等内幕信息知情者更是特别规定,减持大于500股或交易额大于1万美元就要向证监会报备。

禁售期到期之后,原始股东大多也不会快速减持套现。因为如果原始股东快速地抛售大量股票会造成股票价格本身的下跌,则减持也并不能达到现金最大化的目的。

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